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你可能不晓得，连床垫也撑起了一個IPO。
投資界-每天IPO得悉，6月2日，证监會網站公布關于批准慕思康健睡眠股分有限公司（简称“慕思股分”）初次公然刊行股票的批复。截至6月1日，慕思股分的审核状况已变動為“已經由過程發审會”，象征着IPO敲钟只是時候問題。
2004年，慕思出生于东莞厚街，專注于康健睡眠的寝具，主如果床垫。靠着一张動辄数千甚至上万元的床垫，開創人王炳坤做到一年营收40多亿，慕思床垫在海内市場贩賣排名第一。但告白也打得凶悍，使人印象深入的是“洋老头”的巨幅海報遍及高铁站，是以一度堕入假洋牌鼓吹争议。不為人知的是，這家看似傳统的消费公司死後呈現了红杉中國。
睡眠，正在成為一条超等赛道。数据显示，中國有跨越3亿人存在睡眠問題，由睡眠問題衍生的各类需求正在井喷暴發床垫、枕头、助眠智能硬件、褪黑素、助眠香薰、乃至冥想.....每条细分赛道都出生了数不清的創業公司，连黑石、KKR、贝恩本錢等全世界超等PE都在中國投睡眠買賣。
东莞厚街，跑出一名床垫大王
他干出40亿身家
慕思股分，出生于一個极具故事性的小镇东莞厚街。
1972年，王炳坤在厚街诞生。作為全國度具財產集群中間，這里曾走出過400多家家具制造企業。王炳坤的發展正好陪伴着东莞制造業的突起。從小耳聞目睹，這位 20多岁的小镇青年刻意投身家具業，做起了家具代办署理。
一次偶尔，王炳坤跟從本地名家具展组委會赴欧洲考查。在乎大利的旅店，王炳坤享受了一回十分舒心的睡眠體验，“旅店里的床讓人感受仿佛漂在水里，軟硬度很是适中” ，體验事後，他掀開床垫，第一次看到了床下的“排骨架”。此次考查，成了他奇迹生活的迁移转变點。
為了進一步钻研機關，王炳坤千里迢迢從欧洲带回两套床具。但深刻钻研後，王炳坤提出“康健睡眠體系”觀點，筹算以欧洲的理念及睡眠文化為底本，打造一個本土品牌。2004年，王炳坤决议罢休一搏，取出本身的全数家當，又向亲友老友借了錢，與厚街大师族林集永一块儿建立了慕思品牌。
創業早期，家居床具用品赛道早已十分拥堵。王炳坤晓得，在巨擘云集的寝具行業中，唯一本身的立异远远不敷，“要想永久站在市場前端，只能去整合全世界的資本举行在立异，找到互助雙赢點。”
一番阐發下，王炳坤决议不無痛植牙,介入单一產物的竞争，而是将品牌定位為康健睡眠資本整合者，專注打造康健睡眠體系。為此，慕思經由過程一张极具辨识度的“洋老头”海報，把國际化定位乐成注入到消费者心中，但也為往後的营销争议埋下隐患。
（圖源：慕思股分招股书）
凭仗線人一新的睡眠設計，公司實現了弯道超車，王炳坤與林集永率领創業团队"以狼的速率"在天下迅猛扩大，短短5年間就開無煙煎烤鍋,出600多家專賣店。
2010年，慕思建立了天下第一家康健睡眠私家會所。四年後在德國設立子公司，起头了全世界化扩大。截至今朝，慕思床垫在天下的專賣店已到达1400多家，旗下的睡眠體验馆已笼盖全世界20多個國度和地域。
在2021年的“胡润百富榜”上，王炳坤以40亿人民币的財產排在榜单第1702位，成為东莞地域的企業家新秀之一。靠一张床垫，他在20年後建起了本身的睡眠王國。
红杉、红星美凯龙显現
一张床垫8000元，一年進账40亿
一张床垫動辄上万元，撑起了慕思的IPO。
招股书显示，慕思股分重要從事康健睡眠體系的研發、出產和贩賣，旗下具有慕思、慕思國际、慕思沙發、慕思美居、V6家居、TRECA崔佧和思丽德赛七大主品牌。已建成以“經销為主，直营、直供、電商等多種渠道并存”的全渠道贩賣收集，涉足澳大利亚、美國、意大利、德國等20多個國度及地域。
慕思的產物重要包含中高端床垫、床架、床品和其他產物等。按照招股书，2018年、2019年、2020年及2021年上半年，慕思股分實現营收别离约為31.88亿元、38.62亿元、44.52亿元及28.09亿元。
招股书提到，公司的產物以床垫和床架為主，在陈述期内，二者合计贩賣金額占主营营業收入的比重别离為 81.08%、82.28%、80.75%和 78.93%。此中，床垫為公司的焦點產物，2021年1-6月，慕思旗下床垫的均匀售價為2154.13元，在海内市場贩賣排名第一。從這個维度看，慕思是海内最大的床垫品牌。
這是一門至關赚錢的買賣。慕思股分在2018年、2019年、2020年及2021年上半年的净利润别离约為2.16亿元、3.33亿元、5.36亿元及3.26亿元；综合毛利率别离為 49.14%、53.49%、49.28%和 45.61%，毛利率虽有所降低，但均匀超過跨過同業均值10至15個百分點，一向连结在了行業领先程度。
在某電商平台上，慕思賣得最火的一张乳胶床垫代價约8000元，乃至另有几個格局動辄上万元，其實不算廉價。
最值得存眷的是，慕思股分死後還站着三位大股东红杉中國、红星美凯龙與竟然之家。招股书显示，2020年12月，公司第一次增資，获得了红星美凯龙、红杉璟瑜、華联综藝、欧派投資、龙袖咨询等的5.8亿元資金。
此中，红星美凯龙以1.3亿多人民币持股2.5%；红杉中國旗下的红杉璟瑜（厦門）股权投資合股企業（有限合股）出資1.04亿人民币，持股2%；華联综藝持股1.64%，後者實控報酬竟然之家董事长汪林朋。
招股书夸大，慕思專注于人體康健睡眠钻研，不竭經由過程設計、质料和智能科技立异實現產物矩阵的迭代進级。但在数据上，公司2018年至2021年上半年的研發付出别离為7715万元、7410万元、9035万元和6206万元，業務收入占营收比仅在2%摆布。
不外，慕思引觉得傲的营销是最饱受争议的一部門。2018年至2021年上半年，慕思贩賣用度别离為9.8亿元、12.1亿元、11.05亿元和6.8亿元，占比别离為30.73%、31.31%、24.82%和24.22%，堪称用告白堆出来的業務額。比拟同業，喜临門、梦百合、顾家家居、趣睡科技等上市公司的贩賣用度率均匀值则唯一14%到17%。
别的，在慕思初次向厚交所提交招股书後，证监會曾给出了一份包括59個問題的反馈定见，此中最受存眷的問題之一则是品牌鼓吹。本来，慕思在此前的屡次鼓吹中，都曾呈現過品牌来自欧洲的误导性表示，引發了监证會對其可能呈現“子虚鼓吹”的质疑。
而在陈述期内，慕思的告白用度别离為3.45亿元、4.45亿元、3.96亿元和1.93亿元，告白用度率别离為10.81%、11.53%、8.9%、6.87%，一样远高于同業。是以很多消费者曾在網上提出质疑，“慕思床垫一半的錢交了智商税”。
中國3亿人存在睡眠問題
高瓴、黑石、KKR 杀入4000亿赛道
“下一個風口，多是去疣藥膏，睡眠。” 華南一家本土創投合股人向投資界提到。
這并不是浮夸。在微博、小红书等社交媒體上，“睡眠”相干的话題存眷度颇高，就在本日，微博话題“1/3睡欠好觉的是年青人”再次激發會商。事情進修压力、文娱軟件等各类各样的缘由在不竭紧缩年青人的睡眠時候，“睡個好觉”悄然成為成年人最大的空想。
慕思IPO并不是偶尔，這类睡眠發急正在創造一門新的買賣。据《2021活動與睡眠白皮书》统计，中國有跨越3亿人存在睡眠問題，而就在方才曩昔的2021年，中國睡眠經濟的市場范围已跨越了4000亿元，2030年估计冲破万亿元。
仅仅是助眠的床垫市場，就引来多家一線投資機構的眼光。2021年8月，高瓴斥資20多亿從知名PE安宏本錢手中拿下了有着舒达和金可人两大床垫所属公司爱梦团體的控股权。此前，除高瓴以外，黑石、KKR、太盟投資、贝恩本錢、Brookfield都成心向竞标爱梦团體。
2021年12月，主打睡眠牌的家居企業“趣睡科技”在創業板IPO提交注册。建立于2014年，趣睡科技是一家專注于睡眠科技、寝具產物的公司，重要產物為8H床垫。開創人兼CEO李勇此前曾接踵供职于全友家居和美的团體，他曾断言，“家居行業會是下一個被互联網重點革新的傳统行業”。
趣睡科技死後也呈現了小米開創人雷军的身影。創業一年後，趣睡科技就得到了顺為本錢、京东科技千树本錢的万万级天使轮融資。尔後，趣睡科技的股东中出現出很多明星本錢，包含雷军系的顺為投資和天津金米、刘强东的京东数科、喜临門和篮球明星易建联等。
固然，這仅仅只是“助眠赛道”的冰山一角。由睡眠問題衍生来的買賣從床垫枕头到隔音耳塞、蒸汽眼罩，再到睡眠APP、褪黑素、助眠香薰……无一不遭到年青失眠者的热捧，乃至在某電商平台上還呈現了“哄睡师”這一新兴职業。
行業井喷式成长也吸引了創業者和VC/PE的眼光。時候回到2019年，供给沉醉式助眠音效的睡眠APP“潮汐”得到熊猫本錢Pre-A 轮投資。這是一款以大天然声音為主題的身心康健利用，經由過程雨天、波浪、丛林等天然声音帮忙用户解决發急、失眠等問題，一經推出就遭到很多失眠患者的热捧。
除潮汐，助眠APP范畴的Soundario云梦、眠眠等也接踵得到融資；寝具產物“Sleepace享睡”從2011年創建至今得到了京东、沙漠創投、喜马拉雅等資方的4轮融資；智能硬件范畴中，耳戴式止鼾仪云中飞呼噜圈等企業完成為了跨越3轮融資。
本年以来，新消费赛道几近无人敢投，但VC還没抛却年青人的睡眠。
“如今睡眠問題已成為年青人的芥蒂”，深圳一名投資人流露，近来内部组建了一支醫美基金团队，重點标的目的之一即是與睡眠相干的赛道，“對付年青女性而言，睡眠跟皮膚状况痛痒相關”。
“睡個好觉”，正在成為北上广深一線都會年青男男女女最新的豪侈品。
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發表於 2022-7-24 09:08:31
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